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私募煎熬前三季:三千多只產品遭清盤

2018/10/11 10:35:45      21世紀經濟報道      

“今年是我們公司2011年成立以來感覺最難熬的一年,盡管前些年的漫漫熊市日子也不好過,但沒有像現在這樣悲觀”,日前,在一次業內活動上,上海一家證券類私募公司的合伙人不無感慨地說。不過,他同時表示,這也是一次大浪淘沙般的歷練,對于整個行業,所有從業人員,尤其是投研人員來說是考驗,更是經驗。

私募排排網10月10日向記者提供了這樣一份數據:今年以來,私募基金行業共計發行產品14416只,而同期清盤產品有3466只。雖然從整體來看,私募基金擴張的形勢依舊,但淘汰率的高升已展現出“剎車”效應,也顯現出行業目前所處的困境。

數字透露發展放緩

目前,來自基金業協會的數據最新的還是截至8月底。彼時,已登記的私募基金管理人24191家,已備案的私募基金74701只,管理基金規模12.8萬億元,私募基金管理人員工總數24.6萬人。

而去年年底,這四項數據分別是 22446家、66418只、11.1萬億元和23.83萬人。兩相對比,依然呈現出悉數增長的可喜勢頭。單拿證券類私募來說,無論是備案的基金數量還是管理規模,截至8月底也是比去年年底有所增加,盡管增幅不大。

之所以說“剎車”,是從增速方面,今年二季度后,私募基金管理規模即連續增長放緩,特別是今年8月,私募基金備案數量出現了有史以來的首次下滑,管理規模幾乎滯漲,一度讓業內嘩然。此后,這種局面似乎也未能改觀,據Wind數據統計,今年9月,私募基金發行再現“冰點”,共發行私募產品314只,較8月份的885只下降64.51%,發行規模12.65億元,較8月份的30.7億元也下降58.79%,其中證券類私募基金發行254只,較8月份的785只下降67.64%。相對避險的量化對沖產品成為了當月發行中的主力類型。

一位券商的私募投行業務部總經理日前向21世紀經濟報道記者“解釋”了私募基金行業現在發展放緩的原因:一方面一、二級市場低迷,股市債市都不景氣,資金募集非常困難,前陣子,一家百億級知名私募發行新產品,最終也只募到了幾百萬元。

另一方面,很多老牌私募自身也暫時放棄了擴張之心,發行新產品的欲望不強。他透露,最近一段時間,他們尋找了多家有既往業績的中小型私募想合作發行產品,但都沒能成行,這些機構顧慮市場波動仍將持續,投資者心態不穩,管理壓力較大。

21世紀經濟報道記者也觀察到,僅從股票多頭百億級私募來看,今年8月備案的產品數量,比2016年2月行情最差的時候還要少。

隱現生存之憂

不僅新增的私募基金有所放緩,今年以來,在存量方面,私募清盤數量較往年也大幅增多。私募排排網數據顯示,目前私募基金清算產品數量已有3466只,以股票策略型產品居多,有1747只,占比50.4%。

私募基金游弋在資本市場,自然受市場環境影響最大。今年以來低迷又爆雷的股債市場成為“壓制”私募基金發展的最直接因素,不少私募基金凈值回撤觸發清盤線,有的則是主動退出。據私募排排網統計,在今年所有私募清算產品中,提前清算的占比也超過50%。

其實,受資管新規和監管日趨嚴格的影響,今年以來,私募的生存土壤已經發生了不小的變化。在各種規范下,成立備案的難度增加,此后發行產品更難。資管新規對銀行和私募的合作影響較大,部分與銀行理財資金關聯的混合型、債券型私募到期清算或提前清算。

分月份看,上半年私募產品清盤更多一些,尤其3月和5月,分別為926和834只,合計占比已達到今年清盤總數的一半。造成這一現象的原因,主要是2月份市場超預期下跌和隨后一些市場負面消息的沖擊。

“當時,大家的持倉水平普遍較高,很多大型私募的倉位都在八九成,不少中小私募甚至滿倉。市場波動造成大幅回撤,有點始料未及”,日前,上海一家大型私募的投資經理向記者表示,目前市場上大多數的私募基金都有清盤線,0.8或者0.85,倉位重時一兩輪大跌就已面臨清盤風險,此時若想保全,就要被動減倉,然后如僵尸一般動不能動。

今年4月,成立時間達8年,管理規模超過60億,產品業績又均在歷史高位附近的一家北京知名私募睿策投資,宣布清盤旗下產品,睿策投資的解釋是,想要全面轉型做量化對沖投資策略。

今年七、八月份又是一個私募清盤的小高峰,除了市場繼續下跌因素,還有一些結構化產品放棄“掙扎”選擇清盤。

(編輯:newshoo)
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