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券商10月策略: 震蕩修復行情有望繼續

2018/10/10 21:54:29      大眾證券報      

A股經歷了全線下跌的8月市場,9月大盤先抑后揚,白馬龍頭的結構行情再次出現,然而國慶長假期間,全球資本市場遭遇了寒流,而A股也在長假之后迎來了開門黑,在市場波動加劇的情況下,A股的反彈邏輯是已遭到破壞?還是能夠延續往年“紅十月”的輝煌,打響翻身仗?近期多家券商發表了10月投資策略,部分券商認為,10月市場將維持震蕩修復行情,關注三季報的業績機會。

東莞證券:繼續震蕩修復行情

東莞證券分析師指出,9月份大盤先抑后揚,月K線頑強收紅,呈現出止跌企穩態勢。在月初指數下探至2644點,創出今年調整新低的情況下,逐步震蕩反彈,成功收復2700點和2800點關口,指數也回到60日均線之上。分析來看,這和相對平穩的經濟數據、積極的政策引導以及A股入富時羅素指數等消息有關。

而從10月份市場環境來看,經濟數據略有隱憂,外圍走勢偏弱,美國持續加息對外部環境的影響有所加劇;不過東莞證券分析師認為:10月份政策面將繼續保持偏暖格局,國內相關政策在10月份有望逐步落地,而央行實施定向降準有望釋放7500億元增量資金,加上A股國際化進程加快有望吸引海外資金流入,將對市場帶來積極作用。從技術面來看,大盤走勢回暖,仍有技術性反彈機會,預計大盤仍有望繼續震蕩修復行情。核心波動區間2750-2950點。

在操作上,東莞證券分析師建議中長線擇機布局,關注業績確定性較好的白馬藍籌以及優質成長股機會,行業方面建議關注金融、基建、煤炭、機械、商業、醫藥、食品飲料、TMT等行業板塊機會,建議超配:金融、基建、煤炭、大消費。

國信證券:關注三季報機會

國信證券分析師認為,與8月相比,9月份的A股市場顯著好轉,白馬龍頭的結構性行情再次出現。從各指數的表現來看,上證50指數漲幅最大,9月上漲幅度達5.34%,上證綜指當月漲幅為3.53%,創下近八個月來最大月漲幅。從市場風格來看,主板相對于創業板表現出較為明顯的超額收益,上證綜指在9月17日到達低點后快速反彈,創業板指回升幅度不及上證綜指,9月收跌3.51%。9月滬深300指數漲3.13%,萬得全A指數漲1.35%。

國信證券分析師指出,10月份上市公司三季報將陸續出臺,無疑將成為市場的首要關注點。而國信策略團隊構建的上市公司盈利月度高頻跟蹤模型顯示,與中報業績相比,三季度A股上市公司整體業績預計將出現小幅回落,但整體增速仍然較高。結構上看,多數行業三季報業績增速預計將低于中報,石油煤炭、專用設備、計算機、農副食品加工等行業三季報業績增速或有望好轉。展望10月份,當前各項政策對股市友好,“政策底”已經確定無疑,“市場底”也已經越來越明晰,看好市場整體的反彈仍將延續。在當前風險偏好較低、經濟下行周期的行情環境中,繼續建議重點關注企業盈利質量,配置ROE持續穩定較高的優勢龍頭公司。

平安證券:全球資金博弈重要窗口期

平安證券分析師表示,在國慶長假期間,全球資本市場遭遇了寒流,主要原因來自于匯率利率以及原油價格的變動。10月第一周,全球權益市場普遍調整,新興市場在經歷了9月的小幅修復后再現疲軟,發達市場也不能獨善其身。新興市場股票受匯率、利率以及原油價格三重壓力的拖累,MSCI新興市場指數在上周下跌了4.50%。發達市場也下跌了1.49%。

全球資本市場的風險偏好再面臨挑戰,核心資產價格的快速大幅變動,譬如美元指數和美債收益率,譬如原油價格,肯定會影響全球資產價格體系的波動率以及部分資產價格中樞,全球市場波動加大難以避免。以香港市場在國慶期間的表現來看,這種影響已經開始了。短期展望來看,10月或成為全球資金博弈的重要窗口期,預計風險偏好有所下降,壓制全球風險資產的表現。

在美國加息后,中國央行不僅沒有跟隨而在長假最后一天宣布降準,預計再釋放增量資金約7500億元,平安證券分析師認為,這顯示出中美貨幣政策明確脫鉤,這對于抵御海外資產波動風險以及維持國內資產價格穩定將大有幫助。國內市場雖然風險偏好仍不高,但2018年以來估值調整和預期反應均較為充分,因此,相對未來的表現可能也會較全球市場有所脫鉤,可用外冷內暖來形容10月對A股市場的判斷。10月份仍建議積極增配A股市場,在投資結構上,建議關注銀行以及成長板塊的修復,主題投資方面繼續關注國企改革板塊。

中原證券:看好權重股機會

中原證券分析師認為:當前A股焦點在于三個方面:首先由于MSCI納入因子超預期提升,“入富”在即以及滬倫通可能年內落地等,A股國際化提速,將全面提振A股市場情緒,改善增量資金預期;其次,隨著理財新規落地,金融監管將進入落實階段,金融監管的負面影響將逐漸消失,其帶來的正面影響較為有限,A股的矛盾將逐漸由金融監管開始轉移;第三,今年以來A股上市公司加大并購重組力度,資本市場動作頻繁,有助于A股觸底回升。公司行為也將夯實A股在未來企穩的基礎。此外,國慶期間全球市場表現低迷,但全球避險情緒在初步釋放后對A股影響有所衰減,負面情緒會限制A股開市后反彈幅度。7日央行宣布降準置換MLF到期,優化流動性結構,凈釋放約7500億元,也將對A股形成系統性利好。

而10月份A股行情主要矛盾在于內外兩個方面:外部方面包括全球貿易談判進展、外部資金行為等;而內部包括新一輪改革啟動和機構資金行為等。尤其是央行宣布降準,將在很大程度上改善基礎流動性環境,提升市場風險偏好。分析師認為:10月預計A股將會結束筑底行情,開啟中樞緩慢回升,修復前期超跌行情的階段。10月份上證綜指有望攀高3000點,大小盤均有機會,但大盤藍籌漲幅可能較創業板稍好。建議短期可以關注區域建設等政策焦點,大消費和大金融板塊,中線可以關注周期、基礎化工、電力設備等板塊,長線繼續推薦關注成長價值板塊、國企改革概念等。記者 王君

(編輯:newshoo)
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